企業(yè)上市相關信息匯總
企業(yè)上市指股份公司首次向社會公眾公開招股的發(fā)行方式。IPO新股定價過程分為兩部分，首先是通過合理的估值模型估計上市公司的理論價值，其次是通過選擇合適的發(fā)行方式來體現(xiàn)市場的供求，并最終確定價格。
一、 主板上市
1、 上市條件
(1)主體資格：
A股發(fā)行主體應是依法設立且合法存續(xù)的股份有限公司;經(jīng)國務院批準，有限責任公司在依法變更為股份有限公司時，可以公開發(fā)行股票。
(2)公司治理：
發(fā)行人已經(jīng)依法建立健全股東大會、董事會、監(jiān)事會、獨立董事、董事會秘書制度，相關機構(gòu)和人員能夠依法履行職責;發(fā)行人董事、監(jiān)事和高級管理人員符合法律、行政法規(guī)和規(guī)章規(guī)定的任職資格;發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級管理人員已經(jīng)了解與股票發(fā)行上市有關的法律法規(guī)，知悉上市公司及其董事、監(jiān)事和高級管理人員的法定義務和責任;內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行，能夠合理保證財務報告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營的合法性、營運的效率與效果。
(3)獨立性：
應具有完整的業(yè)務體系和直接面向市場獨立經(jīng)營的能力;資產(chǎn)應當完整;人員、財務、機構(gòu)以及業(yè)務必須獨立。
(4)同業(yè)競爭：
與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競爭;募集資金投資項目實施后，也不會產(chǎn)生同業(yè)競爭。
(5)關聯(lián)交易(企業(yè)關聯(lián)方之間的交易)：
與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有顯失公平的關聯(lián)交易;應完整披露關聯(lián)方關系并按重要性原則恰當披露關聯(lián)交易，關聯(lián)交易價格公允，不存在通過關聯(lián)交易操縱利潤的情形。
(6)財務要求
發(fā)行前3年的累計凈利潤超過3000萬;發(fā)行前3年累計凈經(jīng)營性現(xiàn)金流超過5000萬或累計營業(yè)收入超過3億元;無形資產(chǎn)與凈資產(chǎn)比例不超過20%;過去3年的財務報告中無虛假記載。
(7)股本及公眾持股：
發(fā)行前不少于3000萬股;上市股份公司股本總額不低于人民幣5000萬元;公眾持股至少為25%;如果發(fā)行時股份總數(shù)超過4億股，發(fā)行比例可以降低，但不得低于10%;發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛。
(8)其他要求：
發(fā)行人最近3年內(nèi)主營業(yè)務和董事、高級管理人員沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更;發(fā)行人的注冊資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢，發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛;發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國家產(chǎn)業(yè)政策;最近3年內(nèi)不得有重大違法行為。
二、中小板上市
中小板塊即中小企業(yè)板，是指流通盤大約1億以下的創(chuàng)業(yè)板塊，是相對于主板市場而言的，有些企業(yè)的條件達不到主板市場的要求，所以只能在中小板市場上市。中小板市場是創(chuàng)業(yè)板的一種過渡，在中國的中小板的市場代碼是002開頭的。2004年5月，經(jīng)國務院批準，中國證監(jiān)會批復同意深圳證券交易所在主板市場內(nèi)設立中小企業(yè)板塊。
1、上市條件
(1)股本條件：
發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元;發(fā)行后股本總額不少于人民幣5000萬元。
(2)財務條件：
最近3個會計年度凈利潤均為正，且累計超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據(jù);最近3個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣5000萬元;或最新3個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣3億元;發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元;近一期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%;近一期末不存在未彌補虧損。
(3)主體規(guī)范性要求：
發(fā)行人自股份有限公司成立后，持續(xù)經(jīng)營時間應當在3年以上，有限公司整體變更為股份公司的成立時間可連續(xù)計算;發(fā)行人最近3年內(nèi)主營業(yè)務和董事、
高級管理人員沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更;具有完整的業(yè)務體系和直接面向市場獨立經(jīng)營的能力，其要求主要包括以下幾個方面：資產(chǎn)完整、人員獨立、財務獨立、機構(gòu)獨立、業(yè)務獨立;依法建立健全股東大會、董事會、監(jiān)事會、獨立董事、董事會秘書制度，相關機構(gòu)和人員能夠依法履行職責。
2、 服務對象
中小板市場服務的是發(fā)展成熟的中小企業(yè)。相比較而言，主板市場服務的是比較成熟、在國民經(jīng)濟中有一定主導地位的企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板主要服務于成長型、處于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)，條件比中小板的條件寬松。
三、創(chuàng)業(yè)板上市
創(chuàng)業(yè)板上市是指交易所主板市場以外的另一個證券市場，其主要目的是為新興公司提供集資途徑，助其發(fā)展和擴展業(yè)務。在創(chuàng)業(yè)板市場上市的公司大多從事高科技業(yè)務，具有較高的成長性，但往往成立時間較短，規(guī)模較小，業(yè)績較好。
1、 上市條件 (1) 發(fā)行人應當具備一定的盈利能力
為適應不同類型企業(yè)的融資需要，創(chuàng)業(yè)板對發(fā)行人設置了兩項定量業(yè)績指標，以便發(fā)行申請人選擇：第一項指標要求發(fā)行人最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長;第二項指標要求最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%。
(2) 發(fā)行人應當具有一定規(guī)模和存續(xù)時間
根據(jù)《證券法》第五十條關于申請股票上市的公司股本總額應不少于三千萬元的規(guī)定，《管理辦法》要求發(fā)行人具備一定的資產(chǎn)規(guī)模，具體規(guī)定最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬元，發(fā)行后股本不少于三千萬元。規(guī)定發(fā)行人具備一定的凈資產(chǎn)和股本規(guī)模，有利于控制市場風險。《管理辦法》規(guī)定發(fā)行人應具有一定的持續(xù)經(jīng)營記錄，具體要求發(fā)行人應當是依法設立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司，有限責任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時間可以從有限責任公司成立之日起計算。
(3) 發(fā)行人應當主營業(yè)務突出
創(chuàng)業(yè)企業(yè)規(guī)模小，且處于成長發(fā)展階段，如果業(yè)務范圍分散，缺乏核心業(yè)務，既不利于有效控制風險，也不利于形成核心競爭力。因此，《管理辦法》要求發(fā)行人集中有限的資源主要經(jīng)營一種業(yè)務，并強調(diào)符合國家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境保護政策。同時，要求募集資金只能用于發(fā)展主營業(yè)務。
(4) 對發(fā)行人公司治理提出從嚴要求
根據(jù)創(chuàng)業(yè)板公司特點，在公司治理方面參照主板上市公司從嚴要求，要求董事會下設審計委員會，強化獨立董事職責，并明確控股股東責任。
2、 上市程序
在創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行股票并上市應該遵循以下程序：
(1)第一步，對企業(yè)改制并設立股份有限公司
擬定改制重組方案，聘請保薦機構(gòu)(證券公司)和會計師事務所、資產(chǎn)評估機構(gòu)、律師事務所等中介機構(gòu)對改制重組方案進行可行性論證，對擬改制的資產(chǎn)進行審計、評估、簽署發(fā)起人協(xié)議和起草公司章程等文件，設置公司內(nèi)部組織機構(gòu)，設立股份有限公司。除法律、行政法規(guī)另有規(guī)定外，股份有限公司設立取消了省級人民政府審批這一環(huán)節(jié)。
(2)第二步，對企業(yè)進行盡職調(diào)查與輔導
保薦機構(gòu)和其他中介機構(gòu)對公司進行盡職調(diào)查、問題診斷、專業(yè)培訓和業(yè)務指導，學習上市公司必備知識，完善組織結(jié)構(gòu)和內(nèi)部管理，規(guī)范企業(yè)行為，明確業(yè)務發(fā)展目標和募集資金投向，對照發(fā)行上市條件對存在的問題進行整改，準備首次公開發(fā)行申請文件。目前已取消了為期一年的發(fā)行上市輔導的硬性規(guī)定。
(3)第三步，制作申請文件并申報
企業(yè)和所聘請的中介機構(gòu)，按照證監(jiān)會的要求制作申請文件，保薦機構(gòu)進行內(nèi)核并負責向中國證監(jiān)會盡職推薦;符合申報條件的，中國證監(jiān)會在5個工作日內(nèi)受理申請文件。
(4)第四步，對申請文件審核
中國證監(jiān)會正式受理申請文件后，對申請文件進行初審，同時征求發(fā)行人所在地省級人民政府和國家發(fā)改委意見，并向保薦機構(gòu)反饋審核意見，保薦機構(gòu)組織發(fā)行人和中介機構(gòu)對反饋的審核意見進行回復或整改，初審結(jié)束后發(fā)行審核委員會審核前，進行申請文件預披露，最后提交發(fā)行審核委員會審核。
(5)第五步，路演、詢價與定價
發(fā)行申請經(jīng)發(fā)行審核委員會審核通過后，中國證監(jiān)會進行核準，企業(yè)在指定報刊上刊登招股說明摘要及發(fā)行公告等信息，證券公司與發(fā)行人進行路演，向投資者推介和詢價，并根據(jù)詢價結(jié)果協(xié)商確定發(fā)行價格。
(6)第六步，發(fā)行與上市
根據(jù)中國證監(jiān)會規(guī)定的發(fā)行方式公開發(fā)行股票，向證券交易所提交上市申請，在登記結(jié)算公司辦理股份的托管與登記，掛牌上市，上市后由保薦機構(gòu)按規(guī)定負責持續(xù)督導。
四、新三板上市
“新三板”市場原指中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司進入代辦股份系統(tǒng)進行轉(zhuǎn)讓試點，因為掛牌企業(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)的退市企業(yè)及原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司，故形象地稱為“新三板”。新三板的意義主要是針對公司的，會給該企業(yè)，公司帶來很大的好處。目前，新三板不再局限于中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司，也不局限于天津濱海、武漢東湖以及上海張江等試點地的非上市股份有限公司，而是全國性的非上市股份有限公司股權(quán)交易平臺，主要針對的是中小微型企業(yè)。
1、新三板上市標準條件：
(1)滿足新三板存續(xù)滿兩年的條件。(有限公司整體改制可以連續(xù)計算);
(2)新三板主營業(yè)務突出，具有持續(xù)經(jīng)營記錄;必須滿足的條件。
(3)新三板上市公司治理結(jié)構(gòu)健全，運作條件規(guī)范;
(4)新三板上市公司股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī);
(5)新三板上市公司注冊地址在試點國家高新園區(qū);
(6)地方政府出具新三板上市掛牌試點資格確認函。
2、新三板上市需要滿足下列要求：
(1)主體資格上市要求：新三板上市公司必須是非上市股份公司。
(2)經(jīng)營年限要求：存續(xù)期必須滿兩年。
(3)新三板上市公司盈利要求：必須具有穩(wěn)定的，持續(xù)經(jīng)營的能力。
(4)資產(chǎn)要求：無限制。(5)主營業(yè)務要求：主營的業(yè)務必須要突出。
(6)成長性及創(chuàng)新能力要求：中關村高新技術，企業(yè)，即將逐步擴大試點范圍到其他國家級高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)內(nèi)。
3、新三板上市的作用：
(1) 新三板上市公司資金扶持：根據(jù)各區(qū)域園區(qū)及政府政策不一，企業(yè)可享受園區(qū)及政府補貼。
(2) 新三板上市公司便利融資：公司掛牌后可實施定向增發(fā)股份，提高公司信用等級，幫助企業(yè)更快融資。
(3) 新三板上市公司財富增值：企業(yè)及股東的股票可以在資本市場中以較高的價格進行流通，實現(xiàn)資產(chǎn)增值。
(4) 新三板上市公司股份轉(zhuǎn)讓：股東股份可以合法轉(zhuǎn)讓，提高股權(quán)流動性。
(5) 新三板上市公司轉(zhuǎn)板上市：轉(zhuǎn)板機制一旦確定，公司可優(yōu)先享受"綠色通道"。
(6) 新三板上市公司公司發(fā)展：有利于完善公司的資本結(jié)構(gòu)，促進公司規(guī)范發(fā)展。
(7)新三板上市公司宣傳效應：樹立公司品牌，提高企業(yè)知名度。
4、新三板上市流程：
申請新三板掛牌流程，須與主辦券商簽訂推薦上市流程協(xié)議，作為其推薦主辦券商向協(xié)會進行推薦新三板上市流程。申請新三板上市流程主要包括：
(1) 擬上市的有限公司進行股份制改革，整體變更為股份公司。
新三板上市流程申請在新三板掛牌的主體須為非上市股份有限公司，故尚處于有限公司階段的擬掛牌公司首先需要啟動股改程序，由有限公司以股改基準日經(jīng)審計的凈資產(chǎn)值整體折股變更為股份公司。
(2) 主辦券商對擬上市股份公司進行盡職調(diào)查，編制推薦掛牌備案文件，并承
擔推薦責任。
主辦券商推薦非上市公司股份掛牌新三板時，應勤勉盡責地進行盡職調(diào)查，認真編制推薦掛牌備案文件，并承擔推薦責任。主辦券商進行盡職調(diào)查時，應針對每家擬推薦的股份公司設立專門項目小組。項目小組應與會計師事務所、律師事務所等中介機構(gòu)協(xié)調(diào)配合，完成相應的審計和法律調(diào)查工作后，根據(jù)《主辦券
商盡職調(diào)查工作指引》，對擬新三板上市公司歷史上存在的諸如出資瑕疵、關聯(lián)交易、同業(yè)競爭等重大問題提出解決方案，制作備案文件等申報材料。
(3) 主辦券商應設立內(nèi)核機構(gòu)，負責備案文件的審核。
主辦券商不僅應設立專門的項目小組，負責盡職調(diào)查，還應設立內(nèi)核機構(gòu)，負責備案文件的審核，發(fā)表審核意見。主辦券商根據(jù)內(nèi)核意見，決定是否向協(xié)會推薦該公司新三板上市。決定推薦的，應出具推薦報告(包括盡職調(diào)查情況、內(nèi)核意見、推薦意見和提醒投資者注意事項等內(nèi)容)，并向協(xié)會報送備案文件。
(4) 通過內(nèi)核后，主辦券商將備案文件上報至中國證券業(yè)協(xié)會審核。
中國證券業(yè)協(xié)會負責審查主辦券商報送的備案文件并做出是否備案的決定。證券業(yè)協(xié)會決定受理的，向其出具受理通知書并對備案文件進行審查，若有異議，則可以向主辦券商提出書面或口頭的反饋意見，由主辦券商答復;若無異議，則向主辦券商出具備案確認函。
5、掛牌費用： 新三板掛牌的辦理費用在150萬左右，掛牌成功后也可得到政府的資金補助。
五、Q板上市
上海股權(quán)托管交易中心(以下簡稱上股交)經(jīng)國務院同意，由上海市人民政府批準設立，遵循中國證監(jiān)會對中國多層次資本市場體系建設的統(tǒng)一要求，是上海市國際金融中心建設的重要組成部分，也是中國多層次資本市場體系建設的重要環(huán)節(jié)。 上股交Q板是一種適合中小微型企業(yè)的融資方式，可為掛牌企業(yè)提供信息披露、股權(quán)融資、債權(quán)融資、收購兼并、掛牌指導等服務。掛牌后，企業(yè)股份則可在上股交自由轉(zhuǎn)讓流通。 Q板區(qū)別于主板、創(chuàng)業(yè)板等資本市場，它主要服務于起步期、初創(chuàng)期、成長期的企業(yè)。他對于企業(yè)營業(yè)收入、凈利潤、現(xiàn)金流量等財務指標沒有太嚴格的要求，而側(cè)重于投資者利益的保護，強調(diào)企業(yè)的規(guī)范運作情況、成長性及未來發(fā)展前景。
1、 Q板上市條件
企業(yè)不存在“五個否定項”中的任何一條所屬情況即可申請掛牌。
(1)無固定的辦公場所;
(2)無滿足企業(yè)正常運作的人員;
(3)企業(yè)被吊銷營業(yè)執(zhí)照;
(4)存在重大違法違規(guī)行為或被國家相關部門予以嚴重處罰;
(5)企業(yè)的董事、監(jiān)事及高級管理人員存在《公司法》第一百四十七條所列屬的情況。
2、 上市作用
(1)上市后融資更容易，融資規(guī)模更大
掛牌上市能對企業(yè)股權(quán)核定，獲得投資者關注，促進股權(quán)融資。
(2)便于企業(yè)資本運作
掛牌上市企業(yè)經(jīng)營比較透明，便于進行收購、兼并等戰(zhàn)略運作。
(3)提高企業(yè)經(jīng)營管理水平
上市企業(yè)必須規(guī)范，采用新的企業(yè)管理制度和理念，提升經(jīng)管能力。
(4)提升企業(yè)形象
掛牌上市能增強企業(yè)公信力、信譽、員工干勁，利于業(yè)務開展提升銷量。
(5)容易過渡到主板上市
掛牌上市企業(yè)更容易達到主板、創(chuàng)業(yè)板、境外證券市場上市要求。
(6)更易獲得政府補貼和政策支持
各地政府均有對上市補貼政策，不同地區(qū)有10萬-200萬元的補貼款。
3、 掛牌費用
企業(yè)申請Q版的費用包括兩部分，一是推薦機構(gòu)的推薦及辦理費用，二是：企業(yè)每年需給股交所交的費用。
六、E板上市
1、E板上市條件
(1)業(yè)務基本獨立，具有持續(xù)經(jīng)營能力
(2)不存在顯著的同業(yè)競爭、顯失公允的關聯(lián)交易、額度較大的股東侵占資產(chǎn)等損害投資者利益的行為
(3)在經(jīng)營和管理上具備風險控制能力
(4)治理結(jié)構(gòu)健全，運作規(guī)范
(5)股份的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓合法合規(guī)
(6)注冊資本中存在非貨幣出資的，應設立滿一個會計年度(對無形資產(chǎn)的額
度不做限制，只是技術增資后需滿一個會計年度才可申請掛牌E版)
(7)上海股交中心要求的其他條件
2、掛牌E板對企業(yè)的作用
掛牌Q板，E版后可以對接在上海股交中心開戶的數(shù)萬個投資者，拓寬融資渠道，同時也可以開展債權(quán)融資。掛牌股交中心Q板，E版有利于企業(yè)完成公司股權(quán)的定價，獲得高議價的公司估值。提升公信力，吸引人才。
通過掛牌，有利提高公司在行業(yè)的公信力獲得客戶的信賴度以及吸引優(yōu)秀人才加盟。Q版掛牌成本低，披露要求少，財務技術等核心資料可選擇不披露，掛牌最快可20天完成。E板掛牌僅限于已完成股份改制的企業(yè)，且E版掛牌對企業(yè)的要求較高，掛牌費用也較高，E掛牌時間在6個月左右，截止2015年3月23日在上海股交所成功掛牌E版的企業(yè)已達385家，成功掛牌Q版的企業(yè)已達4000家;Q版，E版總?cè)谫Y額已達63億，投資用戶超12000戶。
3、掛牌費用
E版掛牌的費用較高，對企業(yè)要求也高，辦理時間一般在半年，但掛牌成功后可得到政府相應的資金補助,不同地區(qū)的企業(yè)具體資金補助詳情可到當?shù)卣儐?。
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